Ekonom: Rekor Pelemahan Rupiah Jadi Sinyal Himpitan Ganda Ekonomi RI

Setapak Langkah – 29 Mei 2026 | Guru Besar Ekonomi Universitas Airlangga (Unair), Rahma Gafmi, mengingatkan bahwa nilai tukar rupiah yang terus mencatat rekor terlemah bukan sekadar fenomena pasar, melainkan pertanda adanya tekanan ganda yang mengancam kestabilan ekonomi nasional.

• Kenaikan suku bunga utama di Amerika Serikat yang memperlebar selisih suku bunga (interest rate differential) antara AS dan Indonesia.
• Aliran keluar modal asing (capital outflow) yang dipercepat oleh ketidakpastian kebijakan global.
• Penurunan harga komoditas ekspor utama Indonesia, terutama minyak sawit dan batu bara.
• Ketergantungan impor energi dan bahan baku yang menyebabkan defisit perdagangan membengkak.

Akibat pelemahan nilai tukar, biaya impor naik tajam, memicu tekanan inflasi yang kini berada di atas target Bank Indonesia. Inflasi yang tinggi selanjutnya menggerakkan Bank Indonesia untuk mempertimbangkan kenaikan suku bunga acuan guna menahan arus keluar modal dan menstabilkan rupiah.

Rahma Gafmi menekankan bahwa selain kebijakan moneter yang ketat, pemerintah perlu memperkuat fondasi struktural ekonomi, termasuk meningkatkan daya saing produk domestik, memperluas basis ekspor, dan memperbaiki iklim investasi. Tanpa langkah-langkah tersebut, ekonomi Indonesia berisiko mengalami “himpitan ganda”: inflasi yang sulit terkendali di sisi permintaan dan defisit perdagangan yang terus melebar di sisi penawaran.

Berikut ini rangkuman perkembangan nilai tukar rupiah selama enam bulan terakhir:

Dengan data tersebut, jelas bahwa tren pelemahan berlanjut, menuntut respons cepat dari otoritas moneter dan fiskal. Jika kebijakan tidak sejalan, tekanan ganda tersebut dapat memperlambat pertumbuhan ekonomi dan menurunkan daya beli masyarakat.