Setapak Langkah – 20 Mei 2026 | Nilai tukar rupiah terus berada di zona tertekan sejak awal tahun 2024, mencatat penurunan signifikan terhadap dolar AS. Penurunan ini dipicu oleh kombinasi faktor eksternal, seperti kebijakan suku bunga Federal Reserve yang tetap tinggi, serta aliran modal keluar dari pasar negara berkembang. Di sisi domestik, inflasi yang masih berada di atas target Bank Indonesia menambah beban pada nilai tukar.
Ekonom mengemukakan dua skenario utama terkait kebijakan suku bunga acuan (BI-Rate). Kelompok pertama berpendapat bahwa Bank Indonesia sebaiknya mempertahankan suku bunga pada level 4,75 persen untuk menghindari tekanan lebih lanjut pada likuiditas perbankan dan menahan beban biaya pinjaman bagi pelaku usaha. Kelompok kedua mengusulkan kenaikan suku bunga menjadi 5,00 persen atau lebih, sebagai langkah defensif untuk menahan aliran keluar modal dan menstabilkan nilai tukar.
Berikut rangkuman perbandingan antara kedua skenario:
| Skenario | BI-Rate | Implikasi Utama |
|---|---|---|
| Stabil | 4,75% | Menjaga biaya pinjaman tetap rendah, namun berisiko nilai tukar tetap lemah |
| Kenaikan | 5,00% atau lebih | Potensi penurunan inflasi dan stabilisasi rupiah, namun biaya pinjaman naik bagi konsumen dan bisnis |
Jika suku bunga tetap, risiko inflasi dapat terus menekan daya beli konsumen, sementara nilai tukar yang lemah dapat meningkatkan beban impor, khususnya bahan baku industri. Sebaliknya, kenaikan suku bunga dapat menurunkan permintaan kredit, berpotensi memperlambat pertumbuhan ekonomi jangka pendek, namun dapat menstabilkan nilai tukar dan menurunkan tekanan inflasi.
Pengamat pasar juga menyoroti pentingnya kebijakan fiskal yang sinkron dengan kebijakan moneter. Pengendalian defisit anggaran dan peningkatan efisiensi belanja publik dapat memberikan dukungan tambahan bagi upaya stabilisasi nilai tukar tanpa harus mengandalkan kenaikan suku bunga yang tajam.
Keputusan akhir Bank Indonesia diperkirakan akan diambil pada rapat kebijakan moneter mendatang, dengan mempertimbangkan data inflasi terbaru, pergerakan nilai tukar, serta perkembangan ekonomi global.
